2019年3月のFOMC目前、今後の見通し

前回、前々回の記事はこちら。
2019年最初のFOMC目前、今後の見通し
2018年最後のFOMC目前、今後の見通し
今回も前回を踏襲する形で見通しはほとんど変わらず。

まず、、、
所用で忙しく、更新が疎かになってしまい申し訳ない。
市場は、今年の利上げは無しと織り込んでいる。
FRBの自己申告によれば今年は辛抱強く待つとのこと。
ちなみに昨年のFOMCでは、2019年の利上げは3回とされていた。
3月は動きにくそう。
また市場に何か織り込ませる発言は皆無だったので、
サプライズは無さそう。
我々投資家と同様、FRBも各々の指標を確認したい。はず。
2019年第一四半期のGDPや経常収支、貿易統計、
企業の決算やその他の指標など。取り分けGDPは重要。

FRBは中立金利に近づいていると言っておられる。
ちなみにFF金利が2,5%。名目成長率が3%(インフレ+実質成長率)。
成長率以下の金利なら、まだ緩和的だろう。
また堅調な経済や株価が下支えするなら、
もう一回くらい利上げも出来そう。

世界的には景気はすでに減速傾向。
30年のモーゲージローンの金利は5%近く。
これじゃ家なんて買えんし、
景気が頭打ちになるのも時間の問題。

それらを踏まえてのあっしの予想は、
利上げ停止になるのは、、、
1、2018年12月で利上げ停止になる可能性は20%
2、2019年3月は20%
3、2019年6月は40%
4、2019年9月以降は20%。
つまり利上げが今年も行われる可能性が高いと予想。

今年の利上げ回数は、、、
1回が60%
2回が20%
0回が20%
1回の場合は6月を予想。
2回の利上げはちょっと無理そう。

2019年の経済は未だ未知数。
トランプ減税のメッキが剥がれ落ちるか？
もしくは惰性でそのまま堅調を維持するのか？
企業や指標でマチマチな結果になるのか？
しかし、利上げが進めば、暴落時の落差が大きくなる可能性も。
また利上げせずにバブルを助長すれば、これもまた落差拡大に。
落差は大きければ大きいほどジェットコースターは面白い。


最近の相場は堅調で2800の壁を越えてきた。
最後に吹き上がりそう。
つまり売り方の踏み上げ祭りで、花火が上がりそう。
怖いのは2850近辺。
SP500週足チャートがヘッド&ショルダーを形成。
ただし、FRBの取れる選択肢は多いし、
バブルとは言いがたい現状から、
フリーフォールは無さそう。
悪くても昨年末か、ヨコヨコで推移しそう。

今後の流れを変える転換点は、、、
1、テンツーイールドスプレッドの転換(縮小から拡大)
2、利上げの停止
3、量的引き締め(QT)の停止
4、利下げ
5、ゼロ金利、量的緩和の再開

あっしが買い始めるのは、、、
1、ドル円105。
2、SP500が2400。
3、利上げ停止
4、QTの終了
5、GDPの減速
6、失業率が拡大
7、このどれか、もしくは条件が揃った時。
ただし、この程度の下落幅で買っていいのはディフェンシブのみ。


リスクを取るのは、、、
1、ドル円95
2、SP500が2100
3、利下げ
4、失業率が急速に悪化
5、GDPがゼロ成長
この辺で買えるのは、GOOG、SBUX、INTCなど、ある程度稼ぎがある銘柄。
ちなみにこの辺はまだ守備の時間。

攻めるのは、、、
1、ドル円85
2、SP500が1800
3、ゼロ金利、量的緩和
4、GDPがマイナス成長
SPXLなどのレバレッジタイプ、GEなどの資本財、
SQやAMZN、NVDAなどのチャライ銘柄。
これは無いかな。。。

昨日の市場、今日の市場 20190312

昨日の市場は、、、
1、SP500はパウエル氏の発言を好感、
またブレグジットの懸念後退で上昇。
2、為替は先週末のリスクオフの展開からの撒き戻し。
3、債権も先週の反動による撒き戻し、
先週買われた後、昨日は反動売り、
利回りは若干の上昇。

今日の市場は、、、
1、為替は迷走、ポンドから資金退避の動き。
2、欧州株式、NY指数先物は若干の下落。

ダウやラッセルが20日移動平均線の下で推移。
上昇トレンドを継続するには、
これを上抜ける必要があるが、燃料は？

暫くは揉み合いそう。
その内、20日、50日移動平均線が収束し、
動きがでるのは、その後か。。
こんなところで動けば、蜘蛛の巣に確実に絡まるので、
取り敢えず様子見。今年は動かんし、動けん。

チャートや株価に感情なんて無いし、
投資に感情を持ち込む必要は無いのだが、
キレイなヘッド＆ショルダーを形成すれば、
それだけ多くの投資家に意識されそう。
まだ早い。
結構キレイでしょ？SP500週足チャート

先週末以降、少しだけこのサイトへの訪問が増えたのだが、
やはり多くの人が気に掛けている証だろう。
まああれだ、、気にするな、、どうにもならん。。
そもそも株ブログのテクニカル派なんてマイナー過ぎるし、
外して大きく批判を受けたり、評判を落としたくないもんだから、
誰も予想なんてしない。
で結果的にどのブログも当たり障りの無い文言に終始し、
似たり寄ったりの記事を量産するという、アフィブログの完成。

であっしは面倒臭いもんだから、自分のブログは書かずに、
そうした人のブログばかり目を通し、
ミイラ取りがミイラになると。。。。
さーせん。。。気が向いたら多分記事更新します。。。

今週からNYは夏時間、
ちなみに欧州の夏時間が始まるのは、
3月の最終日曜日。今年は3月31日。

速報、国内景気、欧州に続き後退局面へ

国内景気、すでに後退局面か。「下方へ」に判断引き下げ。https://news.finance.yahoo.co.jp
景気動向指数の１月の基調判断について、内閣府は７日、従来の「足踏み」から「下方への局面変化」に引き下げた。景気がすでに後退局面に入った可能性が大きいことを示す表現だ。
欧州も景気低迷に。昨日はＯＥＣＤが世界経済見通しを公表した。２０１９年成長率見通しは、世界全体をはじめ、ほとんどの国および地域で前回１１月時点から下方修正された。政策の不透明性、貿易の緊張、経済信頼感の低下などが背景としていた。先進国のなかでは米国や豪州の下方修正が小幅にとどまる一方で、欧州や英国は大きめの下方修正となった。ドイツの成長率は前回の半分以下となり、イタリアに至ってはマイナス成長見通しに転落した。

こ、この光景どっかで見たことある。
2008年前半とソックリ。
2007年度の企業決算が良すぎて、
業績は最高潮の中、株価は若干安く推移。
バリュエーション的にはもちろん割安に見える。
で人件費の高沸とか、原材料の高沸とかで、
企業が値上げしまくっていた。

長短金利差も減少した後に、再び拡大してきている。
まだ長短金利差がマイナスになった訳では無いが、
同じ形をしているところが不気味。
て言うか、量的縮小を勘定に入れれば、
長短金利差はマイナスだったとも言えなくも無い。
つまり金利の引き上げに対して、
量的引き締め、バランスシートの縮小で対応したため、
辛うじてマイナスには至らなかったと。

唯一違う点は、あの頃にはFRBは
すでに金利を下げ始めていたが、
今回は利上げが停止になったばかり。
2019年第一四半期の企業業績と、GDP次第か？
株価も景気もこれ以上良くはならないかも。。
しかし、景気の遅行指標である、
雇用統計において、失業率の悪化が
観測されるのは、もう少し時間が掛かりそう。


「株式が暴落するのか？」と聞かれれば、
NY指数が高値から半値は無いと思う。
さしあたって、バブル的な要素が無く、
ちょっと高いハイテクなら半値もありそうだが。
総じてハイテク関係は、すでに高値から若干安く推移。
ここからなら、半値もそう遠くない。
信用の爆発的収縮(ビッククランチ)が起こる程、
信用創造も行ってないし。
2018年末をもうちょっと行ったあたりか、
トントンくらいまでは、押すかもしれないが。。。

さて、NY指数は20日移動平均線を試す、デットクロス。
下に抜けても、すぐには暴落せず揉み合いそう。
今日あたり、実線で20日移動平均線の下を推移するようなら、
引け間際に高リスク資産は降りてもいいかもね。
明日の雇用統計は、大して材料視されないかも。
遅行指標の見栄えが少し良くても、悪くても、
今回は意味をなさない。どっちにも振れる。
ヤバイ時は、自動車産業などの資本財セクターから、
レイオフや希望退職のニュースが流れる。

年末、年始のピストン運動で、
投資家もだいぶ現金を燃焼した模様。
余裕が無い時なんて、相場は一方にしか動かへん。
JPYでも貯めて起きますか。